تحلیل بنیادی دلار استرالیا: شاید دلار استرالیا در واکنش به افت شاخص های سهام چین و نزدک آمریکا تضعیف شود

یکشنبه ۸ فروردین ۱۴۰۰ - ۱۰:۳۰

تحلیل بنیادی دلار استرالیا

هفته گذشته دلار استرالیا تضعیف شد. جریانات ریسک گریزی بازارهای سهام بر ارزهای ریسکی مثل دلار استرالیا فشار آورده است. در آمریکا، شاخص‌های سهام داوجونز (Dow Jones) و S&P 500 هفته را در محدوده مثبتی به پایان رساندند، اما شاخص سهام نزدک (NASDAQ) تقریباً ۲٫۴ درصد سقوط کرد. در همین حال نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا هم بعد از هفت هفته رشد متوالی سقوط کرد. دلار آمریکا هم در واکنش به جریانات ریسک گریزی تقویت شد.
اگر نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا را با بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله استرالیا مقایسه کنیم، متوجه عملکرد ضعیف اوراق قرضه استرالیا خواهیم شد. به همین دلیل می‌توان گفت که بخشی از افت دلار استرالیا هم به عملکرد بازار اوراق قرضه این کشور ربط دارد.
در حالی که بازار سهام آمریکا در هفته‌های گذشته تحت فشار بوده، اما دلار استرالیا بیشتر به تحولات اقتصادی چین واکنش نشان داده است. هفته گذشته شاخص سهام شانگهای افت کرد. بانک مرکزی چین هم به آرامی در حال خروج از سیاست‌های انبساطی پولی است. ظاهراً این پاسخ دولت چین به فرضیه حباب در بازارهای دارایی است. چین بزرگ‌ترین شریک تجاری استرالیا است و به همین دلیل تغییر اوضاع اقتصادی چین می‌تواند بر اقتصاد استرالیا هم تأثیر بگذارد. اگر دومین اقتصاد بزرگ دنیا به آرامی در حال خروج از سیاست‌های انبساطی پولی است و در عین حال می‌خواهد ترمز رشد تورم را بکشد، پیامدهای اقتصادی آن به سایر اقتصادهای جهانی هم سرایت خواهد کرد.
در حالی که بانک رزرو استرالیا از رشد نرخ بازدهی اوراق قرضه بلندمدت نگران است و اخیراً به فکر سیاست کنترل منحنی بازدهی بوده، اما نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌تواند به رشد خود ادامه دهد. فدرال رزرو هنوز هم معتقد است که رشد نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری موقتی است و به همین دلیل آمریکا به سیاست‌های انبساطی پولی ادامه خواهد داد. تا وقتی‌که سیاست‌های انبساطی پولی فدرال رزرو ادامه دارند، احتمال این‌که بانک مرکزی با رشد بازدهی اوراق مقابله کند هم پایین است.
از دید تحلیل فاندامنتال، علاوه بر واگرایی روند تغییرات بازدهی اوراق قرضه استرالیا و آمریکا، داده‌های اقتصادی هم می‌توانند بر روند دلار استرالیا تأثیر بگذارند. افت داده‌های تورمی آمریکا می‌تواند خبر خوبی برای خریداران دلار استرالیا باشد. هفته گذشته شاخص تورمی PCE آمریکا منتشر شد که ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌های بازار بود. این یعنی نگرانی‌ها از رشد سریع تورم آمریکا شاید فعلاً بی‌مورد باشد و باعث افت نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری شود. در پایان هفته داده‌های اشتغال آمریکا منتشر خواهند شد. داده‌های اشتغال مثل شاخص NFP آمریکا می‌توانند بر نوسانات دلار آمریکا تأثیر جدی بگذارند.