تحلیل بنیادی اقتصاد استرالیا: چرا ریسک سقوط دلار استرالیا بیشتر از رشد آن است؟

یکشنبه ۱۲ اردیبهشت ۱۴۰۰ - ۱۰:۴۶

تحلیل بنیادی دلار استرالیا

در کل جفت ارز AUDUSD از ابتدای سال ۲۰۲۱ تغییر قابل‌توجهی نداشته است. دلار استرالیا در طول چهار ماه گذشته در فاز خنثی در نوسان بوده و به احتمال زیاد در هفته پیش رو هم بدون روند مشخصی نوسان خواهد کرد.
این هفته سرمایه‌گذاران دلار استرالیا به نشست تعیین نرخ بهره بانک رزرو استرالیا توجه خواهند کرد. از یک سو رشد ادامه‌دار شاخص داوجونز (Dow Jones) از تقویت جریانات ریسک‌پذیری حکایت دارد و از دلار استرالیا حمایت می‌کند. از سوی دیگر بانک مرکزی استرالیا به سیاست‌های انبساطی پولی ادامه می‌دهد. از ابتدای ماه مارس هم انتظارات نرخ بهره‌ای بازار تضعیف شده است. یعنی بازار مثل قبل انتظار افزایش نرخ بهره یا خروج از برنامه خرید اوراق قرضه بانک مرکزی استرالیا را ندارد. هفته گذشته داده‌های تورمی استرالیا برای فصل اول سال ۲۰۲۱ هم ناامید کننده بودند. رشد سالانه تورم خالص (Core CPI) به ۱٫۱ درصد رسیده که پایین‌ترین سطح از سال ۱۹۸۳ است.
از دید تحلیل فاندامنتال، هر چند که جریانات ریسک‌پذیری به نفع دلار استرالیا است، اما سیاست‌های انبساطی پولی بانک رزرو استرالیا به ضرر AUD است. شاید به همین دلیل است که جفت ارز AUDUSD نتوانسته روند مشخصی داشته باشد. پیش‌بینی می‌شود که در هفته پیش رو تمرکز اصلی دلار استرالیا به بیانیه سیاست‌های پولی بانک رزرو استرالیا باشد. پیش‌بینی می‌شود که تغییری در سیاست‌های پولی بانک رزرو استرالیا اعمال نشود و هدف بازدهی تعیین شده برای اوراق قرضه ۳ ساله هم در ۰٫۱ درصد باقی بماند.
با این حال، مقامات بانک رزرو استرالیا اعلام کرده‌اند که احتمال تشدید سیاست‌های انبساطی پولی وجود دارد. رشد ضعیف تورم استرالیا هم باعث شده تا بانک مرکزی بیش از گذشته به سمت سیاست‌های انبساطی پولی متمایل شود. به همین دلیل انتظار می‌رود که دوباره هفته نوسانی و بدون روندی را در جفت ارز AUDUSD شاهد باشیم. اگر در این میان جریانات ریسکی هم به جریانات ریسک گریزی تبدیل شود، شاهد حرکات نزولی و ادامه‌دار دلار استرالیا خواهیم بود. چون‌که در این سناریو دو عامل منفی باعث تضعیف دلار استرالیا خواهند شد (سیاست‌های انبساطی پولی و جریانات ریسک گریزی).