اقتصاد کانادا: معامله گران USDCAD نگران گردهمایی اقتصادی جکسون هول هستند

یکشنبه 29 مرداد 1396 - 12:55

به نظر می‌رسد که با عقب‌نشینی فدرال رزرو از سیاست‌های انقباضی و همچنین آمادگی بانک مرکزی کانادا به افزایش دوباره نرخ بهره در سال ۲۰۱۷، USDCAD بخش دیگری از حرکات صعودی شروع‌شده از کف قیمتی ماه اوت را از دست خواهد داد.
گزارش آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا (FOMC Minutes) موجب شد تا انتظارات نرخ بهره‌ای بازار تضعیف شود، به‌گونه‌ای که ازنظر بازار شانس افزایش نرخ بهره در نشست ماه دسامبر به زیر ۴۰ درصد رسیده است. برخی از مقامات فدرال رزرو اعلام کرده‌اند که زمان رسیدن تورم به هدف دودرصدی کمی بیش‌ازپیش‌بینی‌های گذشته طول خواهد کشید و حتی عده‌ای اعلام کرده‌اند که ریسک‌های پیش روی تورم، نزولی است. در حال حاضر بازار منتظر گردهمایی اقتصادی در جکسون هول است. اگر تعداد بیشتری از مقامات فدرال رزرو از عدم‌تغییر سیاست‌های فعلی تا سال ۲۰۱۸ حمایت کنند، تقاضا برای دلار آمریکا تضعیف خواهد شد.
بااین‌حال، خریداران دلار آمریکا نباید ناامید باشند. چون‌که کمیته فدرال رزرو برنامه کاهش ترازنامه بانک مرکزی را به‌زودی شروع خواهد کرد. این احتمال وجود دارد که برنامه تسهیل مقداری پولی فدرال رزرو (QE) در نشست ماه سپتامبر قطع شود. چنین چیزی می‌تواند منجر به رشد USDCAD شود. چون‌که در طول این مدت، بانک مرکزی کانادا تغییری در سیاست‌های پولی اعمال نخواهد کرد.
بعد از افزایش نرخ بهره کانادا، که از سال ۲۰۱۰ تا به امروز بی‌سابقه بوده است، انتظار می‌رود که بانک مرکزی در نشست ماه سپتامبر تغییری در سیاست‌های پولی اعمال نکند. اما افزایش تورم مصرف‌کنندگان کانادا می‌تواند بانک مرکزی را وادار کند تا مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها را برای افزایش نرخ بهره آماده کند. بخصوص که “به نظر می‌رسد عوامل تضعیف‌کننده تورم بیشتر موقتی بوده‌اند.” در ماه‌های آینده لحن بانک مرکزی کانادا نیز تغییر خواهد کرد و شاخص‌های اقتصادی این کشور تأثیر زیادی بر تغییرات رفتاری USDCAD خواهند گذاشت. طبق پیش‌بینی‌های بانک مرکزی، انتظار می‌رود که فاصله میان رشد اقتصادی بالقوه و رشد اقتصادی واقعی سریع‌تر از برآوردهای قبلی جبران شود. زمان پیش‌بینی‌شده بانک مرکزی برای این رویداد، انتهای سال میلادی ۲۰۱۷ است.