آیا فدرال رزرو آمریکا به بازار شوک وارد می‌کند؟

یکشنبه 28 شهریور 1400 - 11:36

هفته گذشته شاخص دلار آمریکا توانست به خاطر بالا رفتن شانس افزایش نرخ بهره و خروج از سیاست‌های انبساطی پولی تقویت شود. از دید بازار اوراق قرضه، انتظارات نرخ بهره‌ای سرمایه‌گذاران به بالاترین سطح رسیده است. این یعنی سرمایه‌گذاران خود را برای افزایش نرخ بهره در سال‌های آینده آماده می‌کنند و این خبر خوبی برای خریداران دلار آمریکاست.
در هفته پیش رو نشست تعیین نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا برگزار خواهد شد. طبق منحنی بازدهی آمریکا به نظر می‌رسد که بازار برای نشستی آماده می‌شود که در آن فدرال رزرو بیش از گذشته به سیاست‌های انقباضی متمایل خواهد بود. یعنی فدرال رزرو هم برآوردهای نرخ بهره‌ای را ارتقا خواهد داد و هم به زمان خروج از سیاست‌های انبساطی پولی (مثل کاهش حجم خرید اوراق قرضه) اشاره خواهد کرد. از دید بازار، نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۳ افزایش خواهد یافت. همچنین ارزیابی‌ها نشان می‌دهد که بازار بیشتر از دوره‌های قبل برای کاهش حجم خرید اوراق قرضه فدرال رزرو آماده شده است.
اگر فدرال رزرو بازار را ناامید کند، شوک جدی و شدیدی بر دلار آمریکا وارد خواهد شد و شاهد سقوط شدید و سریع دلار آمریکا خواهیم بود. اما اگر فدرال رزرو طبق انتظارات بازار متمایل به سیاست‌های انقباضی باشد و زمان خروج از سیاست‌های انبساطی پولی را اعلام کند، شاخص دلار آمریکا هم رشد سریعی را تجربه خواهد کرد.