تحلیل بنیادی اقتصاد آمریکا: چرا نوسانات USDCNYبرای معامله گران اهمیت دارد؟

یکشنبه ۱۳ مرداد ۱۳۹۸ - ۱۳:۴۵

تحلیل بنیادی دلار آمریکا

شروع ماه جدید میلادی به نفع دلار آمریکا نبوده است. نوسانات شدید دلار آمریکا در نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو را نمی‌توان به گردن فدرال رزرو انداخت، رئیس‌جمهور آمریکا هم در تشدید نوسانات دلار آمریکا نقش داشته است. دلار آمریکا در واکنش به نشست تعیین نرخ بهره فدرال رزرو تقویت شد، اما تمام رشدهای خود را تا روز جمعه از دست داد.
عملکرد دارایی‌های امن هم نشان می‌دهد که جریانات ریسک گریزی موجب نگرانی سرمایه‌گذاران از رشد اقتصاد جهانی شده است. USDJPY بدترین عملکرد خود را به نمایش گذاشت و در طول یک هفته به اندازه ۱٫۵۶ درصد سقوط کرد، در همین حال جفت ارز USDCHF هم ۱٫۱۰ درصد سقوط کرد. با این حال دلار توانسته در برابر ارزهای ریسکی تقویت شود، به‌طوری‌که دلار آمریکا توانسته در برابر ارزهای کالایی رشد کند.
بعد از پایان نشست روز چهارشنبه فدرال رزرو آمریکا، اخبار تجاری بازار را تحت تأثیر قرار داد. ظاهراً مذاکره کننده ارشد تجاری آمریکا مذاکرات با چین را لغو کرده و روز پنجشنبه هم ترامپ در اطلاعیه غیر منتظره‌ای گفته که تعرفه ۱۰ درصدی را برای واردات کالاهای چینی به ارزش ۳۰۰ میلیارد دلار اعمال خواهد کرد. دلار که در واکنش به نشست فدرال رزرو تقویت شده بود، سقوط کرد. در واقع در نشست فدرال رزرو، بازار به این نتیجه رسید که فعلاً کاهش نرخ بهره‌ای در کار نخواهد بود. اما تشدید تنش‌های تجاری انتظارات بازار را تغییر داد و سرمایه‌گذاران به کاهش بیشتر نرخ بهره امیدوار شدند. در حال حاضر از نظر سرمایه‌گذاران، نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر کاهش خواهد یافت و در همین حال احتمال کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر به ۶۲ درصد و در ماه دسامبر به ۷۸ درصد افزایش یافته است.
از این به بعد معامله گران باید نوسانات جفت ارز USDCNY (دلار به یوان چین) را هم زیر نظر بگیرند. اگر این جفت ارز تضعیف شود، به این معنی خواهد بود که مذاکرات تجاری پیشرفت خوبی داشته است. اما تضعیف ارزش یوان چین می‌تواند به این معنی باشد که چین با تضعیف ارزش پول خود در حال خنثی کردن اثر تعرفه‌های تجاری آمریکاست. آخرین باری که این جفت ارز رشد بالای یک‌درصدی را ثبت کرد، اواسط ماه مه بود، زمانی که رئیس‌جمهور آمریکا اعلام کرد تعرفه‌های تجاری جدیدی را از ابتدای ماه ژوئن برای کالاهای وارداتی چینی اعمال خواهد کرد. نرخ ۷٫۰۰ مقاومت قوی برای USDCNY است و اگر این مقاومت شکسته شود، زنگ خطری برای بازار خواهد بود.
در هفته پیش رو معامله گران باید به سخنرانی مقامات فدرال رزرو هم توجه کنند. ابتدا سخنرانی برینارد را در پیش داریم که شاید تأثیر محدودی بر بازار بگذارد، او قرار است در رابطه با سیستم پرداخت‌ها صحبت کند. اما سخنرانی رئیس فدرال رزرو سنت لوئیز و شیکاگو تأثیر قوی بر دلار خواهد گذاشت. رئیس فدرال رزرو شیکاگو طرفدار نرخ‌های بهره پایین است و با توجه به تشدید تنش‌های تجاری می‌توان انتظار داشت که او تأکید زیادی بر کاهش نرخ بهره داشته باشد. چنین چیزی به نفع دلار آمریکا نخواهد بود. از دید گزارش‌های اقتصادی هم شاید گزارش ISM بخش خدماتی آمریکا بر بازار تأثیر بگذارد، اما بایستی توجه داشت که بازار در حال حاضر به آینده اقتصاد آمریکا بدبین است. به خصوص که اخیراً گزارش‌های اقتصادی آمریکا ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها بوده‌اند. بر همین اساس پیش‌بینی می شود که روند این هفته دلار آمریکا خنثی و نوسانی باشد.